自从川普当选美国总统後，比特币迎来一波强劲上涨，那麽令人期待的山寨季节何时到来呢？本文将透过四个指标来预测。本文源自 Cryptowrit3r 所着文章，由 白话区块链 整理、编译。
（前情提要： 比特币市占率「飙升至61.6%」创近四年新高，山寨季还有戏吗？）
（背景补充： 观点》比特币自证荣耀，山寨季缺席的悲观看法）
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在加密货币领域最常讨论的话题一直是 「山寨季」（Altseason），这是因为在这个短暂时期通常会出现疯狂的收益。山寨季也被认为是吸引加密游客的主要来源，因为它有助於将新手引入加密领域。
今天，我们将了解 2025 年预测山寨季的前四大指标。
什麽是加密货币中的山寨季？
山寨季是加密领域中一个以创造疯狂利润而闻名的现象。这种现象发生在除比特币以外的所有加密货币，也就是山寨（altcoins）。所以想想你的 Solana、你的 BNB、你的 SUI 等等。
当山寨季到来时，所有这些 Token 开始在各个指标上超越比特币，它们的价格飙升。有些 Token 的价格在几个小时内翻倍，有些在不到一周内涨幅达到 1000%。
但所有美好的事物终将结束。这就是为什麽山寨季通常会紧随着一轮严重的抛售，标志着牛市周期的顶点。我们会看到上涨趋势的中断，价格因庞大的鲸鱼抛售压力而暴跌。
当山寨季发生在熊市期间时，通常被称为一次救济性反弹，并且持续时间较短。抛售始於 Token 触及其高时间框（HTF）的阻力水平。在高时间框中，每根蜡烛代表一天、一周或一个月。这通常被称为陷阱牛，是加密领域中 Capo 最喜欢的词汇。
最近，加密货币市场发生了很大变化。这是因为现在有数百万加密专案在运作，这意味着当资金流入市场时，会有大量专案可供选择。这可能导致在 2025 年即将到来的山寨季中收益被稀释，许多 Token 持有者感到失望。资金流通通常如下图所示。
让我们讨论一下顶级指标，2025 年山寨季的四大指标。 我们认为有四个指标将在 2025 年备胎季中扮演关键角色：
比特币 Dominance（BTC.D）
ETH/BTC
USDT Dominance
其他交易对 / BTC
让我们逐一剖析每个指标。
为什麽 BTC.D 很重要？
BTC.D 代表比特币 Dominance（市场占有率）。这个指标对於预测我们在市场周期中的位置至关重要。这是因为它衡量了比特币在整个加密市场中的份额。如果 BTC.D 为 61%，那麽比特币在加密货币市场中控制着 61% 的份额。
因此，61% 的流动性专门用於比特币。自然而然地，这意味着当前是比特币的季节，我们应该预期山寨相对於比特币会走弱。当 BTC.D 开始下降时，这对山寨是一个好迹象。这时候就是有趣的时候了，因为流动性更多地流向其他加密资产，比如以太坊、蓝筹股和山寨。
注意到比特币 Dominance（BTC.D）已经在周线图上达到了重要的阻力位。这意味着我们可以预期它在 62-63% 之间见顶。如果没有出现见顶，那麽它会继续上涨，直至接近 70% 之前再次可能见顶。在日线图上跌破 58%，随後再次试探 60% 并未能收於 60% 之上，这可能表明这位 「大哥」（chad）已经见顶。
图表上的蓝色圆圈表示了 2021 年山寨季，那时许多着名的加密百万富翁诞生。
ETH/BTC 预言家
如果你询问任何加密专家，他们会告诉你 ETH/BTC 是最重要的图表之一需要密切关注。当 ETH 相对於 BTC 走低时，备胎往往会走弱并经历分销（这是对大规模卖出的花俏说法）。然而，当 ETH 相对於 BTC 获得动力时，你可以期待 2025 年山寨季的到来。
众所周知，ETH 是加密领域最大的生态系统，拥有最多的 TVL（总锁定价值）。TVL 对於区块链来说就像存款对於银行一样重要。这就是为什麽当它上涨时，一切都会迅速上涨，我们会看到到处都是绿色蜡烛。
观察高时间框图表，你会发现 ETH/BTC 长时间走低。它现在面临着约为 0.031 的强大支撑位，可以开始向上逆转。这意味着可能触发山寨季。ETH/BTC 也可能在未能跌破 0.033 并收於 0.04 以上时逆转。
专业提示：当绘制这类指标时，务必使用 HTF 蜡烛图，比如按月和按周，或者至少按日。
USDT.D 和流动性流向
USDT.D 是加密市场中美元稳定币 USDT 的占有率。泰达币（Tether）发行 USDT，我们知道它是加密领域最大的稳定币。这意味着每当出现购买压力时，人们会通过将 USDT 兑换为各种加密资产来购买。
一般来说，当 USDT.D 下降时，人们会卖出 USDT 来购买加密货币，无论是比特币还是山寨。在困难时期，人们会涌向比特币，但会在比特币季购买（记住 BTC.D），因为比特币的价格会上涨。
但如果你看到 USDT.D 下降而山寨价格上涨，那麽流动性将更多地流向山寨而不是比特币。
还有一个名为 OTHERS 的图表，你可以在 Tradingview 上找到。这个图表代表除了蓝筹股和前十大专案之外的所有山寨。如果这个图表上升而 USDT.D 下降，那就意味着简单来说是 2025 年山寨季。
USDT.D 下降也可能意味着投资者正在套现利润或恐慌。如果你看到 TOTAL1，即加密市场的总市值，在这一指标下降时也下降，那就意味着发生了严重的事情。
您想看到这一指标下降至 4% 以下，并且每周收於此以下，以确认流动性正在流向加密资产。如果这与 BTC.D 下降相吻合，那就是时候行动了！
OTHERS/BTC 独门秘籍
我们谈论了 OTHERS，即除了蓝筹股之外的所有山寨。一个更好的图表是检视这些山寨（OTHERS）相对於比特币的表现。要在 Tradingview 上获取这个图表，只需开启搜寻栏，输入 OTHERS/BTC，如图片所示。然後查询标记的指标并点选它。
您将能够绘制山寨相对於比特币的表现。简单来说，每当这些山寨相对於比特币获得动力时，就是山寨季。每当比特币获得动力时，就是比特币季。最佳买山寨的时机是当它们相对於比特币形成长期低点，就像它们现在所做的那样。
相反，卖出山寨的最佳时机是当它们见顶时，这就是 2022 年初的情况。
6、小结
请记住，没有人可以预测市场的顶部 / 底部。我们能做的最好就是进行理性猜测。这些指标帮助我们做出这些猜测，但我们永远无法得到所有人都在等待的长期低点。加密货币市场极其波动和不可预测。永远不要忘记这一点。请记住，这是教育性内容，不应被视为财务建议。
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